Чем отличается ключевая ставка от ставки рефинансирования

Почему два термина стали одним числом

Ключевую ставку и ставку рефинансирования регулярно поминают в новостях о кредитах, вкладах и инфляции, причём часто как синонимы. Числово сегодня они действительно равны, но это не всегда было так, и роль у них разная до сих пор. С 1 января 2016 года Банк России приравнял ставку рефинансирования к ключевой и больше не устанавливает её отдельно. До этого момента это были два самостоятельных показателя с разными значениями.

Разберём, откуда взялась каждая ставка, зачем их свели воедино и где разница ощущается на практике.

Ставка рефинансирования: исторический ориентир

Ставка рефинансирования появилась в 1990-х как процент, под который Центробанк кредитовал коммерческие банки. Долгие годы она была главным индикатором «стоимости денег» и одновременно расчётной базой: к ней привязывали пени за просрочку, штрафы, налоговые санкции, компенсации за задержку зарплаты и другие выплаты, где нужен официальный норматив.

К середине 2010-х как инструмент управления экономикой она устарела: реальной стоимости денег уже не отражала. Поэтому за ней оставили только справочно-расчётную функцию — её и сейчас упоминают в формулах пеней и компенсаций, но самостоятельного значения у неё нет.

Ключевая ставка: действующий рычаг

Ключевую ставку Банк России ввёл в сентябре 2013 года, и сегодня это основной инструмент денежно-кредитной политики. Это процент, под который регулятор предоставляет банкам деньги на короткий срок и принимает их средства на депозиты. Меняя ключевую ставку, ЦБ управляет стоимостью денег во всей экономике: ставками по кредитам и вкладам, инфляцией, курсом рубля.

Решение по ставке принимает совет директоров Банка России на заседаниях по заранее опубликованному графику — восемь раз в год. Повышение ставки делает деньги дороже: кредиты становятся менее доступными, доходность вкладов растёт. Снижение действует наоборот.

Как они соотносятся сейчас

Главное, что стоит запомнить: с 2016 года значение ставки рефинансирования равно ключевой ставке и меняется вместе с ней. Отдельной цифры у ставки рефинансирования нет.

Остался один практический нюанс. Когда в договоре, законе или налоговом расчёте написано «исходя из ставки рефинансирования», подставляют текущее значение ключевой. То есть терминология в старых документах сохранилась, а число берётся актуальное.

Что это значит для кошелька

Кредиты

Ключевая ставка задаёт нижнюю границу стоимости заёмных денег: банк добавляет к ней свою маржу и оценку риска. При росте ключевой новые кредиты дорожают, при снижении — дешевеют. Но ставка по уже взятому кредиту автоматически не меняется: если в договоре она фиксированная, повышение ключевой вас не затронет. Это одна из причин внимательно читать договор и сравнивать предложения до подписания.

Вклады

Доходность вкладов тоже следует за ключевой ставкой, обычно с небольшим запаздыванием. От ключевой зависит и налоговый вычет по процентам: НДФЛ не берётся с суммы, равной 1 млн ₽, умноженному на максимальную ключевую ставку за год. Чем выше была ставка, тем больше процентного дохода освобождается от налога.

Пени, штрафы, компенсации

Здесь в формулах чаще стоит «ставка рефинансирования», но подставляется то же значение ключевой. По ней считают пени за просрочку налогов, неустойку по части договоров, компенсацию за задержку зарплаты.

Коротко о главном

Ключевая ставка и ставка рефинансирования с 2016 года равны по значению, но различаются по назначению: первая — рабочий инструмент денежно-кредитной политики, вторая — расчётный норматив, унаследованный из прошлого. Понимая это, проще читать и новости, и условия договоров. Сравнить кредиты и вклады разных банков с учётом текущей ставки можно на Finance.ru.