С 12 по 16 августа 2024 года спред (разница между ценами покупки и продажи) находился на высоком уровне. К 16 августа расхождение почти достигло 3% — это слишком много для российского рынка.
Экономисты предлагают исправить ситуацию. А именно, чтобы ЦБ РФ начал определять курс юаня на основании внебиржевых сделок, как в случае с долларами США и евро.
Представители Ингосстраха, Совкомбанка, Ренессанса и РА «Эксперта» связывают спред в кросс-курсах юаня к доллару в России и за рубежом с тем, что валютные курсы формируются в разных сегментах рынка, мало связанных между собой.
Центробанк определяет курс юаня по результатам биржевых сделок, а евро и доллара — по внебиржевым сделкам. По мнению экспертов, такой подход не позволяет определить справедливый курс инвалют. Из-за этого доверие к данным ЦБ РФ снижается.
В РФ наблюдается переизбыток предложения китайской валюты, вызванный операциями с ФНБ. Кросс-курс доллара к юаню занижен и создает широкие возможности для арбитража — операций по купле-продаже валюты с контрсделкой для извлечения прибыли за счет курсовой разницы.
Раньше арбитраж закрывали в основном зарубежные банки, реализуя юани в офшорных зонах за рубли. Из-за санкций движение валюты КНР в офшоры замедляется, а стоимость транзакций растет.
После наложения санкций на Московскую биржу предложение юаня осталось прежним. А вот каналы ввода-вывода средств сузились. Оборот китайской валюты обеспечивается только на внебиржевом рынке и в офшорных зонах.
Иностранные контрагенты не хотят проводить сделки через Мосбиржу из-за риска вторичных санкций. Каналы движения инвалюты по межбанку тоже ограничены.
Подсанкционные и обычные игроки не взаимодействуют друг с другом по той же причине. Отечественный рынок валют по факту поделился на три сегмента — биржевой, внебиржевой (межбанк) и офшорный.
Источник: Frank Media
