Finance.ru

Что такое структурные ноты в инвестициях

Статья посвящена структурным нотам. Расскажем, что это за банковский продукт, из чего он состоит, как работает. Рассмотрим его разновидности, список возможных рисков при пользовании подобными услугами.

Информация обновлена: 26.02.2024

Опубликовано: 21.02.2024

Что такое структурные ноты

Определение

Структурная нота — это многокомпонентный финансовый продукт, ценная бумага. Ее доходность привязывается к определенным условиям и базовым активам, источником которых могут быть акции, реальные товары, фьючерсы, золото и прочее. Ее сильная сторона — в объединении преимуществ акционных и облигационных инвестиций. Одновременно могут использоваться как консервативные, так и рискованные инструменты, при этом инвестор сам выбирает их соотношение.

К параметрам продукта относят:

  • Его вид (уровень защиты капитала)
  • Используемую валюту (для российского рынка стандартом являются USD/EUR/RUB)
  • Минимальный объем лота
  • Уровень барьера, характеризующий наступление неблагоприятных условий для выполнения договора
  • Условия автоколла — отзыва бумаги с выплатой дохода владельцу
  • Временной промежуток выплат
  • Годовую доходность
При заключении сделки важно обращать внимание на тип купона, от которого зависят выплаты. Он может быть гарантированным, с памятью и по истечении срока действия договора.

Есть определенные характеристики, описывающие этот тип сделки:

  • Эмитентами чаще всего становятся зарубежные инвестиционные банки
  • По аналогии с облигацией нота имеет срок действия и номинал
  • По завершении оговоренного срока эмитент выплачивает инвестору номинальную стоимость продукта, частично или полностью — зависит от условий договора
  • Дополнительные выплаты производятся регулярно или в конце периода контракта при правильном направлении движения цены актива
  • Сделки по купле и продаже структурных нот облагаются комиссией

Подобные договоры позволяют инвестировать на конкретный срок для достижения поставленных целей. Инвестор может зарабатывать не только на росте акций, но и на их стабильности. Отдельные продукты позволяют получить прибыль даже с падения рынка.

Как работает нота

Проще всего рассмотреть принцип работы этого структурного продукта на примере. Для этого используем предложение «Ставка на вечные бренды» от Raiffeisen Centrobank AG, являющегося частью международной банковской группы. Разберем его компоненты, инвестиционную идею, возможные сценарии выплат.

Базовый актив

Прибыльность плана основана на акциях шести лидирующих компаний, производящих товары высшей категории: LVMH, Kering, Hermes, Ferrari, Richemont, Signet. Прогнозы Блумберг по этим брендам положительные, финансовые показатели — стабильные. Привлекательность активов повышается за счет низкой зависимости от уровня выручки, цикличных изменений рынка.

Номинал

Первичное размещение одной бумаги стоит 1 000 долларов. Приобрести ее можно через любую брокерскую контору. В первые пару недель стоимость будет держаться примерно на том же уровне, но после будет переоцениваться в зависимости от направления движения акций выбранных компаний.

Срок действия

Этот продукт от «Райффайзен Груп» предусматривает договор на 37 месяцев. По завершении периода владелец получит выплаты в зависимости от того, была ли реализована инвестидея.

Инвестиционная идея

Выбор стабильных компаний с сильными позициями позволит защитить инвестиции при колебаниях на рынке. Также в случае общего роста этот фактор окажет поддержку вложений. Для получения дохода рост не обязателен — достаточно, чтобы четыре из шести акций не упали в цене.

Сценарии выплат

Возможно два варианта развития событий:

  • Прогноз сработал. К концу действия контракта хотя бы четыре из шести акций не стоят ниже 70% от цены покупки. В таком случае инвестор получает доход в размере 15%, причем выплаты приходят каждый год купоном по 5%, а погашение производится с возвратом 100% номинала договора
  • Негативный исход. К концу срока в результате кризиса три или больше акции упали в цене на 30%, а одна — на 40%. Номинал будет выплачиваться частично, с учетом самого низкого показателя. В данном случае это — 40%, значит, инвестор получит 60% от номинальной суммы и 15% прибыли с купонов. Итоговый возврат составит 75% от вложений
Купонный доход выплачивается независимо от того, что происходит с акциями. 15% — гарантированная прибыль, выплачиваемая каждый год.

Виды нот

Структурные программы различаются по прибыльности и степени защищенности. Существует три группы:

  • С защитой капитала. Уровень заработка на таких сделках низкий, но нельзя потерять номинальный капитал даже в случае неблагоприятного исхода
  • С условной защитой («барьерные»). Договор предотвращает потерю начальных вложений и выплату купонов, если соблюдаются условия контракта, которые контролируются раз в установленный период (в среднем — 3 месяца). Например, если на момент проверки ни одна акция не упала ниже, чем на 40%, прибыльный купон оплачивается. В противном случае он запоминается и будет погашен только если на последующих контрольных сверках условие будет соблюдено
  • Без защиты капитала. По принципу работы похожи на паи биржевых фондов. Такие структурные ноты не имеют срока погашения, а доходность зависит от цены продукта

Долгосрочные договоры требуют внимательности и тщательного прогнозирования, поскольку даже защитные механизмы не смогут уберечь от инфляции при длительном хранении денег без прироста.

Риски

Любые инвестиционные вложения связаны с определенными рисками. Рассмотрим их подробно:

  • Рыночные изменения. Уровень прибыли зависит от стоимости базового актива, которая может двигаться в негативную сторону. Точно спрогнозировать ситуацию на полгода или больше практически невозможно. А приобретая «барьерные» продукты в такой ситуации, есть вероятность потерять не только прибыль, но и часть стартового капитала
  • Утрата ликвидности. Продать ноту по желанию чаще всего невозможно — выкупить ее может только брокер или управляющая компания. Поэтому, если деньги нужны срочно, вернуть их будет непросто
  • Банкротство эмитента. В случае разорения выдавшей ценную бумагу иностранной финансовой организации придется действовать по законам той страны, где она зарегистрирована. Поэтому вернуть деньги может быть сложно
  • Потеря возможного дохода. Когда прогноз оправдался и акции пошли вверх, инвестор может недополучить прибыль, поскольку нота дает фиксированные выплаты. Выгоднее было бы вложиться напрямую в продукт — это дало бы больше выгоды

Большой список рисков говорит, что, как и прочие высокоприбыльные инвестиции, структурные программы с высокой вероятностью способны потерять доходность, а иногда и отобрать часть средств держателя.

В заключение

По сравнению с банковскими депозитами и облигациями, структурные ноты предлагают в несколько раз больший процент. Такой продукт привлекает возможностью контролировать степень сопряженного риска, устанавливая соотношение рискованных и консервативных инструментов. Однако учитывайте большое количество моментов, способных ухудшить состояние вашего счета.

Заработать на таких программах не получится при маленьком капитале, о чем также необходимо помнить. Но если тщательно все продумать и предугадать движение акций, вы заработаете большую сумму за короткий период.

(12 оценок, среднее: 4.9 из 5)
Оставить комментарий
Вверх