Введение
Облигации или бонды — долговые ценные бумаги. Выпускают их, чтобы привлечь дополнительные средства, а впоследствии вернуть, выплатив прибыль с процентами. Облигации менее доходны, чем акции, и не дают права собственности, но отличаются большей стабильностью, что делает их распространенным и привлекательным для инвестора финансовым инструментом.
По своей сути облигации ближе всего находятся к депозитам. Схема действует примерно одинаковая: покупка, получение выплат (фиксированных или плавающих), возврат суммы. Как вложение облигации выгоднее, потому что проценты по ним выше, чем те, которые банки предлагают вкладчикам.
Виды облигаций
Одно из основных понятий, связанных с облигациями, это эмитент — тот, кто выпускает такой вид ценных бумаг. Это могут быть:
- Государство
- Местные органы власти
- Различные компании
В зависимости от эмитента облигации могут быть:
- Казначейскими — в России они называются ОФЗ (Облигации федерального займа) и выпускаются министерством финансов
- Муниципальными — в этом случае эмитенты правительства или другие руководящие органы субъектов федерации РФ
- Корпоративными — юридические лица с различной формой собственности, в том числе банки
- Иностранными — выпускаемые в других странах государствами или компаниями
Еще существуют еврооблигации. В России их выпускали в долларах США или евро, эмитентом выступали государство или банки. Из-за введения санкций против РФ с выплатами по евробондам возникли сложности, поэтому были выпущены замещающие облигации, по которым инвестор получает прибыль в рублях по актуальному курсу валют.
Также долговые ценные бумаги различаются по сроку погашения:
- Краткосрочные (1 год и менее)
- Среднесрочные (до 5 лет)
- Долгосрочные (более 5 лет)
- Бессрочные
Кроме того, облигации разделяют по видам начисления процентов:
- С фиксированной процентной ставкой
- С плавающей ставкой
- Беспроцентные (они же дисконтные или бескупонные)
На российском фондовом рынке самым большим спросом пользуются бонды, имеющие плавающую процентную ставку.
Выбор облигаций для инвестирования
Прежде, чем принимать решение о покупке долговых ценных бумаг нужно запомнить несколько терминов:
- Номинал — цена облигации, именно эту сумму владелец должен получить после погашения
- Купон — прибыль по бондам, выплачивается раз в месяц, квартал, полгода или год
- Срок — дата погашения и получения всей суммы, вложенной в облигации.
Первое, на что необходимо обратить внимание перед покупкой, доходность. Она складывается из купонной ставки и денег, вернувшихся по завершении срока действия бондов. То есть это номинал плюс проценты, полученные к моменту погашения.
Выбирая облигации, смотрите на рейтинг эмитента — его считают специализированные агентства. Сегодня с этим возникли проблемы, вызванные санкциями в отношении РФ. Показатели России и ее компаний регулярно занижаются со стороны западных рейтинговых агентств, но можно пользоваться данными аналогичных отечественных организаций — «Эксперт РА», «Национального рейтингового агентства» и других.
Еще один важный момент — ликвидность. Чем больше сделок совершается по облигациям, тем лучше. Основные торговые площадки, на которых продаются бонды, это биржи (Московская, Санкт-Петербургская или Санкт-Петербургская валютная). Также продажей этих бумаг занимаются Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Дом.РФ и ряд других финансово-кредитных учреждений.
Срок действия долговых бумаг и порядок начисления процентов тоже важны. Наибольшей популярностью пользуются бонды с плавающей ставкой, поэтому чем ближе день погашения, тем меньше купон. И необходимо следить за ключевой ставкой Центробанка, она также влияет на цену облигаций.
Риски, связанные с облигациями
Бонды значительно надежнее прочих финансовых инструментов, но и они подвержены рискам. Первый из них связан с изменением цены. Поскольку ценные бумаги торгуются на бирже, их стоимость меняется. На нее влияет активность покупателей: если у какого-либо вида облигаций высокий спрос, то многие вкладываются в них и цена может оказаться даже выше номинала. Правило работает и в обратном направлении — ситуация на рынке изменилась, облигации продаются плохо и в этом случае бонды торгуются ниже номинала, а держатели терпят убытки.
В качестве примера можно привести компанию «Синтеком» из Екатеринбурга: в течение семи месяцев она три раза допускала технический дефолт по купонам, потом за несколько дней находила деньги и проводила выплаты. Четвертый дефолт стал полноценным, и те, кто не избавился от бумаг «Синтекома», потеряли свои вложения.
Приведенный пример относится к корпоративным бондам, но казначейские облигации тоже подвергаются рискам. За время существования СССР облигации выпускали пятьдесят раз, два последних — в 1966 и 1982 году. Из-за распада Советского Союза его граждане свои деньги назад не получили. Государство частично компенсировало заем 1982 года, но финансовые потери населения все равно были существенными.
В августе 1998 года правительство Российской Федерации объявило технический дефолт по основным видам государственных ценных бумаг и реструктуризацию долга по казначейским облигациям в одностороннем порядке. Это решение спровоцировало экономический кризис. Позднее долги по госбондам все-таки были выплачены, но произошло это уже в 2005 году.
Плюсы и минусы облигаций
Из преимуществ этого вида ценных бумаг стоит выделить:
- Большую доходность по сравнению с банковскими депозитами
- Выбор предложений с разным уровнем доходности
- Надежность и низкий уровень риска
- Небольшие потери стоимости в случае колебаний фондового рынка
- Возможность продажи в любой момент
К недостаткам бондов можно отнести:
- Относительно небольшую доходность
- Зависимость от ключевой ставки финансового регулятора
- Обязательную уплату налогов по ставкам
- Отсутствие системы страхования средств
- Риск дефолта компании-эмитента корпоративных облигаций
Также необходимо обратить внимание на то, что долговые ценные бумаги не защищены от инфляции и при падении национальной валюты ценность бондов будет снижаться.
Выводы
Облигации — полезный финансовый инструмент, позволяющий инвестору снизить риски. Если в одном портфеле собрать акции предприятий, казначейские и муниципальные бумаги, а также бонды прибыльных компаний, то это станет дополнительной защитой от колебаний фондового рынка. Нередки случаи, когда доходы от облигаций в значительной мере компенсировали потери, вызванные изменением курса акций.
Вместе с тем, несмотря на высокую надежность долговых ценных бумаг, для них тоже существуют риски. Особенно серьезными могут оказаться корпоративный или суверенный дефолт, когда выплачивать средства неспособны компании или целые государства. Поэтому внимательно изучите эмитента бумаги перед покупкой и убедитесь в его надежности.
