Введение
Облигации, они же бонды, — вид ценных бумаг, которые по сути являются долговым обязательством. Эмитент, выпуская и продавая бонды, получает деньги в долг от инвестора, при этом обязуется вернуть номинальную стоимость и купонный доход. Таким путем государство или компания одалживают деньги инвесторов, подкрепляя сделку долговой распиской.
Как можно продать облигации
Продажа возможна разными способами:
- Через банк, брокера
- На бирже
- Через электронные торговые платформы
- Через участие в размещении
Инвестор может обратиться к банку или брокеру с запросом. Они назовут текущую цену, предоставят информацию о комиссии и помогут оформить сделку.
Если бонды торгуются на фондовой бирже, инвестор может продать их через агента, используя торговую платформу. На бирже обычно доступна актуальная информация о текущих ценах и объемах торгов.
Граждане также могут продать бонды, принимая участие в размещении новых выпусков. В этом случае нужно обратиться к инвестиционному банку или другому финансовому посреднику, у которого покупали боны.
Как оценить ликвидность
Оценка ликвидности состоит из таких критериев:
- Торгуемость на рынке. Инвестор изучает объемы торгов, спрос и предложение
- Доходность и купонные платежи. Чем выше купонный платеж — тем более ликвидной считают такую долговую расписку
- Срок погашения. Чем короче этот период, тем выше ликвидность
- Рейтинг кредитоспособности. Чем выше этот показатель, тем меньше рисков для инвестора
Типы бондов
Существует несколько типов, которые различаются по условиям и способу выплаты процентов.
- Краткосрочные — погашаются в течение одного года
- Среднесрочные — срок погашения составляет от 1 до 5 лет
- Долгосрочные — сроком от 5 до 30 лет
- Обыкновенные, при которых проценты выплачиваются ежегодно или полугодовыми платежами
- Дисконтные, у которых проценты выплачиваются вместе с основным долгом при погашении
- С фиксированным доходом, когда выплаты процентов и погашение основного долга происходят по фиксированному графику
- С переменным доходом, когда проценты зависят от какого-либо финансового показателя, например, от ставки инфляции или ставки рефинансирования ЦБ
- Корпоративные
- Государственные
- Муниципальные
Для сравнения бондов, выпущенных разными эмитентами, ориентируйтесь на данные в таблице.
| Характеристика | Корпоративные | Государственные | Муниципальные |
| Эмитент | Частные компании | Государство | Муниципальные органы городов, областей, регионов, республик и других образований в составе РФ |
| Рейтинг кредитоспособности | Различается у разных компаний | Высокий | Зависит от финансового состояния муниципалитета |
| Риск дефолта | Более высокий | Низкий | Зависит от муниципалитета |
| Доходность | Обычно выше, чем у государственных бондов | Обычно ниже, чем у корпоративных | Равна государственным, но может быть немного выше |
| Налоговые льготы | Могут быть доступны | Обычно не доступны | Могут быть доступны |
| Срок погашения | 1–30 лет | 2–30 лет | 1–30 лет |
| Ликвидность | Обычно высокая | Очень высокая | Может быть ниже, чем у других типов |
Процедура продажи облигации
Рассмотрим, как происходит продажа пошагово на примере:
Предположим, у вас есть облигации компании X с номинальной стоимостью 1 000 долларов и купонной ставкой 5%. Вы решили продать их, так как рыночная цена выросла
Вы решаете продать облигации через брокера на бирже, поскольку у вас уже есть счет, через который вы совершаете торговые операции
Текущая рыночная стоимость составляет 1 050 долларов
Текущая рыночная стоимость составляет 1 050 долларов
Брокер размещает заявку на бирже. Через некоторое время заявка сопоставляется с запросом покупателя и заключается сделка
Брокер переоформляет право собственности и делает записи в брокерской системе
Вырученная сумма зачисляется на ваш счет
По какой цене продавать
Определить цену можно с помощью пошаговой инструкции:
- Определите номинальную стоимость (N). Номинальная стоимость, также известная как парная, — это сумма, которую заемщик обещает выплатить владельцу бонда при ее погашении. Эта характеристика обычно указывается в документах при заключении сделки
- Узнайте ставку купона (C). Это годовой процентный доход, который выплачивается владельцу. Обычно ставка купона указывается в процентах от номинала
- Определите срок до погашения (t). Это период времени, который остался до погашения облигации
- Установите доходность (YTM). Это оценочная доходность, которую вы хотели бы получить от бонда
Рассчитайте текущую цену с использованием формулы:
где:
- P — текущая цена
- C — платеж купона
- r — доходность (выраженная в виде десятичной дроби)
- N — номинальная стоимость
- t — срок до погашения
Пример.
Допустим, у нас есть облигация с номинальной стоимостью 1 000 рублей, ставкой купона 5% и сроком до погашения 3 года. Мы хотим оценить ее текущую цену при предполагаемой доходности в 6%.
\(P= \frac{50}{1.06}+\frac{50}{(1.06)^{2}}+\frac{1050}{(1.06)^{3}}\)
\(P= \frac{50}{1.06}+\frac{50}{1.1236}+\frac{1050}{1.191016}\)
\(P=47.17+44.55+883.43\)
\(P=975.15\)
Таким образом, оценочная текущая цена бонда составляет 975,15 рублей при предполагаемой доходности в 6%.
Вывод
Облигации обеспечивают эффективное функционирование рынка капитала, поскольку являются менее рискованным инвестиционным инструментом, чем, например, акции. Бонды позволяют инвесторам получать стабильный доход в виде процентов, а государству и частным предприятиям — финансировать проекты и покрывать бюджетный дефицит. Кроме того, облигации используют для диверсификации инвестиционного портфеля, снижения рисков и обеспечения стабильной доходности. Продать облигации можно разными путями: через банк, агента, на бирже или виртуальной платформе, а также участвуя в новых размещениях. Для расчета стоимости используют приведенную выше формулу.
